El plan de acumulación de reservas del Banco Central marcó un cambio en el clima del mercado financiero argentino. Con una racha de compras que se mantiene desde hace tres semanas, las reservas brutas alcanzaron su nivel más alto desde 2021 y el riesgo país perforó este martes, por primera vez en siete años y medio, la barrera de los 500 puntos básicos.
En las primeras operaciones de la jornada, el índice retrocedió 20 unidades y se ubicó en 493 puntos básicos, con una baja del 3,9%. Se trata del valor más bajo desde el 11 de junio de 2018, cuando cerró en 487 puntos. A pocos días de finalizar enero, el riesgo país acumula una caída de 78 puntos, equivalente al 13,7%, luego de que la autoridad monetaria sumara US$1017 millones a sus reservas desde el 5 de enero.
Con estos niveles, se reabre la posibilidad de que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de deuda. Como antecedente reciente, Ecuador emitió bonos con una tasa anual del 8,75%, en una operación seguida de cerca por los operadores financieros locales.
“Si bien la tasa del bono de Estados Unidos a 10 años es mayor a la que regía en la última emisión internacional de la Argentina, el hecho de que recientemente Ecuador haya salido a emitir en el mercado internacional lleva al mercado a preguntarse cuándo podría ser el turno de la Argentina. No luce algo descabellado pensar en que la Argentina pueda hacerlo, aunque seguimos bien de cerca los movimientos de mercado. En tanto, la acumulación de reservas será clave para que esa tasa en una potencial salida al mercado internacional sea la menor posible”, señaló Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
El riesgo país mide la diferencia de tasa que pagan los bonos de economías emergentes frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Con la baja registrada, la Argentina volvió a mostrar rendimientos de una cifra, con una tasa cercana al 9% anual.
La caída del indicador se explica por la suba de los bonos soberanos a lo largo de toda la curva de vencimientos. En la rueda de este martes, los Bonares registraron avances de hasta 1,34% y los Globales subas de hasta 1,77%.
“La acumulación de reservas se suma a una reactivación del mercado afuera, con renovado apetito por la Argentina. Esta época del año es más de cierre de posiciones, y ahora se retoman las estrategias. La solidez política también puede estar aportando algo. Con estos niveles de rendimiento, del orden del 9%, está más cerca la Argentina de volver a salir al mercado. El próximo escalón podría ser niveles de riesgo país de 400 puntos básicos, aunque comparado con otros de la región, todavía se estaría muy por arriba. Por ejemplo, Brasil tiene niveles de riesgo de 200 puntos básicos”, indicó Fernando Baer, economista de Quantum Finanzas.
El interés por los activos argentinos también se reflejó en las emisiones internacionales de deuda realizadas por empresas y provincias. En conjunto, en los últimos dos meses se colocaron cerca de US$8325 millones, un ingreso de divisas que permitió al Banco Central concretar compras de dólares en bloque.
En ese contexto, la Bolsa porteña operó en alza y registró una suba del 2,7%, hasta ubicarse en 3.214.648 puntos. Medido en dólares al tipo de cambio contado con liquidación, el índice alcanzó los US$2129, el nivel más alto desde el 31 de enero de 2025. En el panel principal se destacaron las acciones de Cresud, Transener, Telecom Argentina, BBVA y Metrogas.
La tendencia positiva también se replicó entre las acciones argentinas que cotizan en Nueva York. Los papeles de Cresud encabezaron las subas, seguidos por BBVA, Telecom Argentina e YPF.
